去年中国经济"高增长、低通胀"的大势已定。但专家指出，产能过剩问题已在经济增长的背后浮现，如何应对逐渐增强的通缩压力成为中国经济面临的重大挑战。
供给力量不断增强。今年前三季度中国经济增长9.4%，同比仅回落0.1个百分点。本轮宏观调控所针对的投资增长过快问题，继续得到抑制，前三季城镇固定资产投资增长27.1%，较去年同期回落3.9个百分点。
值得关注的是，去年宏观经济运行呈现新特征：居民消费价格(CPI)涨幅逐季放缓，前三季仅增长2.0%，同比回落2.1个百分点；出口猛增而进口放缓，使前三季净出口达到创纪录的683亿美元；前三季工业企业利润虽增长20%，但同比回落了约20个百分点。
"这些看上去冷热不均的数字，说明了同一个问题---宏观经济中供给的力量不断增强，产能过剩的苗头已经出现了。"中国宏观经济学会秘书长王建说。
严重过剩可能出现。王建指出，大量投资所形成的产能在2005年开始释放，表现为行业库存增加，价格大幅回落，企业利润下降。
过去两年曾出现的原材料和中间产品短缺以及由此引起的涨价问题，今年大都不见了。年中以后，钢材、水泥、电解铝等价格开始走低，钢材价格最大跌幅达每吨1000元左右。近年相对紧缺的煤电在今年也出现过剩苗头。
在产能增长和价格下降的双重挤压下，企业利润下滑，且主要集中于能源、原材料等少数上游行业，下游行业则大部分亏损。前三季，规模以上工业企业亏损额比去年同期增长57.6%。
"种种迹象表明，市场供大于求的矛盾有再次明显加大的趋势。2006年，这一矛盾可能更加突出。"国家发改委宏观经济研究所王小广博士说。他认为，投资项目建成的周期一般为5年，因此，供求结构若得不到很好的调整，预计2007年中国可能出现较严重的生产过剩。
"供需相反调节政策"化解压力。王小广认为，随着大量投资项目陆续建成投产，2006年以后，产能过剩的压力越来越大，通货紧缩的风险在迫近。明年下半年，中国经济可能出现轻度通缩。
中央经济工作会议已经结束。会议关注的主要议题之一就是"扩大消费需求，加强固定资产投资调控"。 王小广认为，面对越来越强的通缩压力，明年宏观调控应采取"供需相反调节政策"，即一方面继续适度抑制供给扩张，另一方面积极扩大消费需求，使供给与消费形成良性循环。
