综观2003年以来铜市，增长需求和供应瓶颈引发库存下降。低库存诱使商业机构或某些基金成立的关联商业公司以持有现货来获得更高利润，商业机构的囤积行为引发了现货升水及合约间升水。而这种升水的存在，引发商品指数基金为获得稳定"溢差收益"，持仓兴趣历久不衰。在指数基金持仓兴趣不变情况下，CTA基金所引导涨跌行情则欣然上演，似乎一切还没有停止迹象。
供需→库存→商业囤货→升水→指数基金持仓兴趣→CTA基金造市，构成一个比较完整的链条。在整个环节中，尤其以"供需"和"CTA基金造市"这两端影响力最小，而其他任何一个环节发生变化，都可能改变相临两个组件，使得链条松动，直至产生断裂。
目前空头都在期盼巨大"隐匿库存"能够回流，"隐匿库存"的不确定性，到底是多头机会还是空头机会？
目前人民币升值的波澜已趋于平静，供求紧张使多头收复了大部分跌幅；智利和赞比亚罢工结束并没有对盘面造成很大影响，指望罢工全部结束从而价格大幅回调是不现实的。看来，空头的好日子还需要等待。
