业内人士分析，在国内外沉重的供应压力、疲软的消费以及国内收储迟迟不出手等因素打击下，郑糖仍可能进一步下跌，而有分析人士更大胆预计，期价将会下探到3200元/吨的新低。

　　供应过剩成下跌主因

　　"国内外供应过剩是此轮下跌的最主要因素。"金瑞期货白糖( 3424,-12,-0.35%)资深分析师王宏友表示，从去年9月开始的下跌行情主要应归咎于国内外沉重的供应压力，虽然目前正处于饮料消费用糖的旺季，但过高的产量还是给消费以沉重的打击。

　　众多研究机构的数据都显示，全球白糖过剩的数量已经超出原本的预计。德国统计分析机构F.O.LICHT的最新报告显示，其对06/07制糖年度食糖生产量的预计已从原来的1.606亿吨上调到1.688亿吨，增幅高达13％，

　　国际糖业组织（ISO）最近也在报告中预计，06/07年全球的食糖剩余量将达到910万吨。

　　作为全球白糖的主产区，印度、澳大利亚、泰国今年的产量同比有大幅度增长。澳农业和资源经济局近期的季度报告预计，明年甘蔗产量将增长4％至3700万吨的水平，而原糖的产量增长10％。

　　世界第一大食糖出口国巴西的生产情况良好，截至上月15日，该国中南部产区累计砍收甘蔗1.0028亿吨，比去年的9760万吨增加了3％。而第二大食糖出口国泰国称，今年其食糖出口有望达到440万吨，是去年出口量的2倍。

　　国内方面，作为主产区的南宁种植面积继续增加，统计显示，今年上半年甘蔗种植面积为154211公顷，比上年增加17509公顷，增长了12.81％，其中糖蔗14673公顷，增长12.91％，占甘蔗种植面积的97.06％。由于甘蔗种植面积增加，王宏友表示，目前国内外供应压力已显沉重，而来年榨季可能进一步的扩产更将"雪上加霜"。

　　能源概念似已淡去

　　曾经被疯狂炒作的生物能源概念似乎已经失效--虽然目前国际油价突破了70美元/桶的高位，但被提炼成酒精能源的甘蔗数量有限，王宏友指出，尽管目前油价高企，但甘蔗转化成酒精能源除了成本高之外，生产周期和生产技术也是制约因素。

　　作为世界上最大的酒精提炼国，巴西今年的酒精产量虽然有所上升，同比增幅达12％，但在每年酒精用蔗比例超过55％之后，甘蔗需求已趋饱和。若将用于提炼酒精消费的甘蔗量与全球食糖910万吨的过剩量相比，则远不足以支撑食糖价格走强。

　　除了沉重的消费压力、疲软的消费之外，致使国内糖价持续走低的原因还有国储收糖迟迟不见动静。此前广西有关方面公开表示，如果白糖价格低于3600元/吨，为了保护蔗农利益，将采取收糖的政策，此外国家有关部门也透露，在白糖价格低于3500元时将采取收购政策。然而事实并非如此，从目前白糖突破这两个整数关口的情况来看，有关方面还没有实际的行动。

　　"这使投资者对国家是否兑现收储的表态产生了怀疑，进而引发信心的逐渐丧失。"王宏友认为，尽管目前国外糖价有回升迹象，但仍属技术反弹，考虑到目前国内糖价已经超出国外，因此后市郑糖出现补跌的可能依然存在。对于后市，他认为，目前的低点不是底部，只要基本面没有改善，期价还可能进一步下探，不排除跌至3200元/吨的可能。